How to Help, Not Hinder Global Growth

Oleh Christine Lagarde, the Managing Director (MD) dan Chairman of the IMF, Lagarde memegang jabatan ini sejak 5 Juli 2011.

5 Juni 2019

Saat para menteri keuangan G-20 dan gubernur bank sentral berkumpul minggu ini di Fukuoka, mereka dapat memperoleh inspirasi dari kota ini. Dikenal sebagai “kota awal” Jepang, Fukuoka telah berkembang pesat dalam beberapa dekade terakhir dengan merangkul perdagangan, inovasi, dan keterbukaan.

Semangat itu diperlukan lebih dari sebelumnya untuk membantu mengurangi ketegangan perdagangan dan membersihkan batu sandungan lainnya dalam perjalanan kembali ke pertumbuhan yang lebih tinggi dan lebih berkelanjutan. Tujuannya haruslah untuk membantu, bukan menghalangi pertumbuhan global.

Signs of stabilization

Pada bulan April, saya menggambarkan ekonomi global berada pada “masa yang sulit”. IMF memangkas perkiraan pertumbuhan globalnya menjadi 3,3 persen pada tahun 2019, sebagian besar karena faktor temporer, beberapa faktor spesifik negara dan efek nyata dari ketegangan perdagangan. Pada saat yang sama, kami memproyeksikan peningkatan dalam pertumbuhan pada paruh kedua tahun ini dan percepatan lebih lanjut menjadi 3,6 persen pada tahun 2020, tingkat pertumbuhan yang sama seperti pada tahun 2018.

Harapan kami adalah bahwa kegiatan ekonomi global juga akan mendapat manfaat dari langkah normalisasi moneter oleh Fed AS dan Bank Sentral Eropa yang lebih sabar, dan dari peningkatan stimulus fiskal di Tiongkok. Dan memang, respons kebijakan ini telah memberikan dukungan vital selama beberapa bulan terakhir, termasuk dengan meringankan kondisi keuangan dan meningkatkan aliran modal ke pasar negara berkembang.

Faktanya, data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa pertumbuhan global mungkin stabil — secara luas seperti yang kami perkirakan. Misalnya, sementara aktivitas ekonomi kuartal pertama mengecewakan di beberapa negara berkembang di Asia dan Amerika Latin, sebaliknya pertumbuhan lebih kuat dari yang diharapkan di Amerika Serikat, kawasan euro, dan Jepang.

Jadi, ada kabar baik. Namun jalan menuju pertumbuhan yang lebih kuat tetap berbahaya. Mengapa? Sebab ada kekhawatiran yang berkembang atas dampak dari ketegangan perdagangan saat ini.

Batu sandungan yang signifikan

Izinkan saya menyoroti beberapa hambatan penting yang bisa menghalangi pertumbuhan:

Satu, ada tanda tanya atas kenaikan yang diharapkan dalam pertumbuhan. Akankah momentum kuartal pertama di negara maju tetap bertahan, dan akankah perbaikan yang diproyeksikan sebelumnya di beberapa negara yang tertekan akan terwujud atau membutuhkan waktu lebih lama dari yang diharapkan? Bagaimana Brexit tanpa kesepakatan memengaruhi kepercayaan ? Dan apakah kenaikan harga minyak baru-baru ini akan semakin menekan aktivitas ekonomi?

Batu sandungan lainnya adalah kerentanan yang mendasar dari ekonomi global. Tingkat utang perusahaan, misalnya, telah meningkat ke titik di mana perubahan mendadak dalam kondisi keuangan dapat memicu arus keluar modal yang mengganggu dari pasar negara berkembang.

Kita juga tahu bahwa banyak ekonomi menghadapi prospek pertumbuhan jangka menengah yang mengecewakan, bukan hanya karena penuaan populasi (population aging ) dan produktivitas yang lambat, tetapi juga karena efek korosif dari ketimpangan ekonomi yang berlebihan.

Ketegangan perdagangan makin mengkuatirkan

Yang paling penting, ada kekhawatiran yang berkembang atas dampak dari ketegangan perdagangan saat ini. Risikonya adalah bahwa tarif AS-Cina terbaru dapat semakin mengurangi investasi, produktivitas, dan pertumbuhan. Tarif AS yang baru saja diusulkan di Meksiko juga menjadi perhatian.
Memang, ada bukti kuat bahwa Amerika Serikat, Cina, dan ekonomi dunia adalah pecundang dari ketegangan perdagangan saat ini (lihat grafik).

Kami memperkirakan bahwa tarif AS-Cina yang baru-baru ini diumumkan dapat mengurangi sekitar 0,3 persen dari PDB global pada tahun 2020, dengan lebih dari setengah dampaknya berasal dari dampak kepercayaan bisnis dan sentimen negatif pasar keuangan.

Secara keseluruhan, kami memperkirakan bahwa tarif AS-Cina — termasuk yang diterapkan tahun lalu — dapat mengurangi PDB global sebesar 0,5 persen pada tahun 2020 (lihat grafik, panel bawah). Ini berjumlah kerugian sekitar US $ 455 miliar, lebih besar dari ukuran ekonomi Afrika Selatan.

tarif at costimplementasi tarifG20 modelIni adalah luka yang disebabkan oleh diri sendiri dan harus dihindari. Bagaimana? Dengan menghilangkan hambatan perdagangan yang baru diterapkan dan dengan menghindari hambatan lebih lanjut dalam bentuk apa pun.

Faktanya adalah bahwa langkah-langkah proteksionis tidak hanya merusak pertumbuhan dan pekerjaan, tetapi juga membuat barang-barang konsumen yang dapat diperdagangkan menjadi kurang terjangkau — dan secara tidak proporsional merugikan rumah tangga berpenghasilan rendah.

The G-20 can help

Jadi, bagaimana para pembuat kebijakan G-20 dapat membantu membersihkan hambatan-hambatan ini dan mendukung rebound dalam pertumbuhan?

Prioritas langsung adalah untuk menyelesaikan ketegangan perdagangan saat ini, sambil meningkatkan modernisasi sistem perdagangan internasional. Ini termasuk membangun konsensus di seluruh negara tentang cara memperkuat peraturan WTO, terutama mengenai subsidi, kekayaan intelektual, dan perdagangan jasa. Tujuannya adalah untuk menciptakan sistem perdagangan yang lebih terbuka, lebih stabil, dan lebih transparan – yang dilengkapi untuk melayani kebutuhan ekonomi abad ke-21 dengan baik.

Sebagai contoh, penelitian IMF menunjukkan bahwa liberalisasi perdagangan jasa dapat menambah sekitar US $ 350 miliar untuk PDB global dalam jangka panjang. Jenis-jenis keuntungan ini sangat penting jika perdagangan ingin memainkan perannya dalam mengangkat standar kehidupan dan menciptakan lapangan kerja baru dengan upah yang lebih tinggi.

Ketika negara-negara memperbaiki sistem perdagangan, mereka juga perlu bekerja sama untuk mereformasi perpajakan perusahaan internasional, memperkuat jaring pengaman keuangan global, dan mengatasi ancaman eksistensial dari perubahan iklim.

Memperkuat ketahanan dan inklusivitas

Pada saat yang sama, kita harus mengakui bahwa hutang publik yang tinggi dan suku bunga rendah telah membuat banyak negara dengan ruang kebijakan terbatas untuk bermanuver. Mengelola tantangan ini akan membutuhkan kebijakan fiskal yang dikalibrasi dengan hati-hati untuk mencapai keseimbangan yang tepat antara pertumbuhan, keberlanjutan utang, dan tujuan sosial.

Kita juga perlu mengatasi dislokasi yang disebabkan oleh perdagangan dan inovasi teknologi, sambil melakukan lebih banyak untuk mendukung mereka yang tertinggal.

Dan kita membutuhkan reformasi struktural lebih lanjut: dari menurunkan hambatan untuk masuk dalam layanan ritel dan profesional, hingga mendorong partisipasi perempuan yang lebih besar dalam angkatan kerja. Tentu saja, masing-masing negara akan menyesuaikan reformasi untuk memenuhi kebutuhannya — tetapi kami memperkirakan bahwa jenis tindakan ini, jika diterapkan bersama, dapat meningkatkan PDB G-20 sebesar 4 persen dalam jangka panjang. Yang penting, reformasi struktural juga akan membuat pertumbuhan lebih tangguh dan inklusif.

Koordinasikan jika pertumbuhan meragukan

Bahkan ketika kita berusaha untuk mendukung peningkatan dalam pertumbuhan dengan cara ini, negara-negara perlu bertanya, “bagaimana jika?”
Ketika penurunan berikutnya datang, yang pasti akan terjadi, pembuat kebijakan mungkin perlu menggunakan semua alat kebijakan untuk memaksimalkan efek gabungannya. Ini berarti mendukung demand melalui pelonggaran moneter yang tegas dan stimulus fiskal sedapat mungkin. Ini juga berarti menggunakan kebijakan-kebijakan yang mendukung ini untuk mendorong dampak reformasi struktural di mana permintaan lemah.

Catatan G-20 kami mensimulasikan guncangan ekonomi negatif dan respons kebijakan selanjutnya (lihat bagan, panel atas). Dalam satu skenario, jika semua alat kebijakan digunakan, output G-20 pulih secara signifikan lebih cepat dan lebih berkelanjutan.

Selain itu, koordinasi kebijakan tidak boleh berhenti di perbatasan. Simulasi penurunan kami menunjukkan bahwa, jika semua negara bertindak tegas untuk merangsang pertumbuhan mereka sendiri, dampak positif saling memperkuat. Dan jika setiap orang berupaya memperluas pertumbuhan, semua orang mendapat manfaat dari upaya orang lain untuk memberikan efek yang jauh lebih besar secara keseluruhan (lihat bagan, panel bawah).

maksimasi dampakKesimpulan

Tentu saja, kerja sama internasional tidak hanya dituntut dalam situasi potensi penurunan. Ini penting sekarang karena semua negara terus menghadapi saat yang sulit. Seperti pepatah Jepang: “Seberangi sungai yang dangkal seolah-olah itu dalam.”

Bagi negara-negara G-20, menyeberangi sungai berarti bekerja dalam kemitraan untuk membantu, bukan menghalangi peningkatan yang diharapkan dalam pertumbuhan.

Dengan memanfaatkan “semangat Fukuoka” keterbukaan, para pembuat kebijakan dapat membantu menghilangkan hambatan dan mengatur ekonomi global pada jalur yang lebih tahan lama dan inklusif.

terjemahan bebas oleh gandatmadi46@yahoo.com

 

 

Leave a Reply

Your email address will not be published.