di kutip dari Worldscientific – Islamic Capital Markets
Sektor Riil & Sektor Finance
Perekonomian terdiri dari sektor riil dan sektor finance (keuangan). Yang pertama adalah tempat barang dan jasa diproduksi. Sektor keuangan atau finance, memfasilitasi kegiatan sektor riil melalui penyediaan pembiayaan.
Dalam masyarakat terdapat“unit surplus”, yaitu mereka yang menyimpan surplus yang tersisa dari pendapatan mereka setelah pengeluaran. Ada juga yang merupakan “unit defisit” dalam arti mereka membelanjakan lebih dari pendapatan yang mereka peroleh atau membutuhkan dana untuk menyelesaikan atau memulai proyek di sektor riil ekonomi
Fungsi penting dari sektor keuangan suatu perekonomian adalah bertindak sebagai perantara antara unit surplus dan defisit ini. Caranya dengan menyediakan dana jangka pendek di pasar uang dan dana jangka menengah hingga panjang melalui pasar modal.
Sampai dengan tahun 1970-an, fungsi utama pasar modal adalah sebagai perantara bagi dana surplus dengan menyalurkannya ke investasi, yaitu untuk menciptakan modal tambahan (pembentukan modal) di sektor riil perekonomian. Hal ini, pada gilirannya, menciptakan lapangan kerja dan pendapatan tambahan. Inilah pengertian ekonomi dari konsep investasi.
Tujuan investasi adalah untuk mengembangkan aset, investasi dibagi menjadi dua bentuk yaitu investasi aktiva riil dan investasi aktiva finansial. ……investasi yang dilakukan oleh seseorang dalam bentuk yang terlihat atau tidak terlihat.
Spekulasi
Sejak tahun 1980-an, sebagian besar pertumbuhan pasar modal telah dikaitkan dengan peningkatan pesat dalam jenis-jenis transaksi sampai-sampai hanya sebagian kecil dari volume besar transaksi di pasar modal yang berakhir kedalam pembentukan modal baru (new capital formation).
Seorang inovator terkenal menyebut jenis transfer kepemilikan ini sebagai “spekulasi”, dan menganggap bahwa sekarang terjadi clash of cultures antara investasi dan spekulasi di pasar.
Perbedaan antara keduanya adalah bahwa investasi memperluas pembentukan modal dan meningkatkan lapangan kerja dan pendapatan, tetapi spekulasi tidak. Investasi meningkatkan pendapatan investor, karyawan (jobholders), dan rumah tangga, sementara spekulasi meningkatkan pendapatan pemegang aset (biasanya orang kaya).
Selama krisis keuangan 2007/2008 teruji kegagalan sektor keuangan menjalankan fungsi intermediasi utama dalam menentukan stabilitas sektor keuangan, akibatnya stabilitas seluruh perekonomian runtuh. Banyak ekonom percaya bahwa penyebab utama krisis adalah hubungan antara keuangan dan kegiatan sektor riil telah menjadi semakin melemah dalam empat dekade terakhir. Sektor keuangan telah tumbuh jauh lebih cepat daripada sektor riil dan telah mengambil rohnya. Fenomena yang didorong oleh spekulasi ini disebut sebagai finansialisasi ekonomi.
Risiko, Ekspektasi, Ketidak pastian
Fungsi tambahan yang penting dari sektor keuangan adalah menyediakan cara dan sarana bagi anggota masyarakat untuk mengelola risiko keuangan yang mereka hadapi. Instrumen yang dikembangkan di sektor keuangan dirancang untuk menjalankan fungsi ini. Pemahaman tentang risiko sangat penting untuk memahami peran dan fungsi sektor keuangan (the role and functioning of the financial sector).
Ekspektasi dapat dibentuk oleh individu secara objektif maupun subjektif. Dalam kasus pertama, hasil yang diharapkan didasarkan pada teknik probabilitas yang diketahui, seperti dalam industri asuransi. Sebagai alternatif, individu dapat mendasarkan harapan mereka akan imbalan atas keputusan alternatif berdasarkan pengalaman pribadi mereka sendiri atau orang lain. Either way hasil yang diharapkan akan membentuk ekspresi dalam hal kemungkinan terjadinya konsekuensi dari tindakan.
Melalui proses ini, ketidakpastian diubah menjadi risiko. Oleh karena itu, risiko adalah konsekuensi dari pilihan di bawah ketidakpastian. Ketidakpastian tentang masa depanlah yang membuat kehidupan manusia rentan terhadap risiko. Risiko akan muncul karena pembuat keputusan memiliki sedikit atau tidak ada informasi mengenai keadaan yang akan terwujud di masa depan. Namun demikian, individu membuat keputusan dan mengambil tindakan yang tepat berdasarkan harapan. Risiko juga dapat muncul karena pengambil keputusan tidak atau tidak dapat mempertimbangkan semua kemungkinan keadaan atau hasil yang mungkin terjadi di masa depan.
Mungkin terdapat begitu banyak informasi yang hilang sehingga tidak mungkin untuk membentuk ekspektasi tentang imbalan atas keputusan dan tindakan. Situasi ini disebut sebagai ambiguitas, yang dapat menyebabkan kelumpuhan dalam pengambilan keputusan. Salah satu cara untuk mengatasi ambiguitas yang disebabkan oleh informasi yang hilang adalah kesabaran; menunda keputusan sampai lebih banyak informasi tersedia
Mengapa Ketidakpastian dan Risiko eksis? Bagaimana ketidakpastian dan pengaruhnya yang luar biasa dalam kehidupan manusia dapat dijelaskan? Mengapa hidup mengalami begitu banyak ketidakpastian? Ini adalah pertanyaan yang sangat penting bagi mereka yang percaya pada intelligent design” atau Supreme Creator. “. Mengapa ketidakpastian diciptakan untuk manusia?
Adam Smith
(penulis buku An Inquiry into the Nature , Causes of the Wealth of Nations, The Theory of Moral Sentiments)
Pertimbangan di atas serta sisa Teori Sentimen Moral mengarah pada setidaknya tiga pengamatan. Pertama, adalah Adam Smith (1723—1790) yang telah diabaikan oleh profesi ekonomi. The Smith of Economics adalah pengarang motif kepentingan pribadi yang menjadi dasar dari utilitas dan maksimalisasi keuntungan dengan biaya berapa pun kepada masyarakat, termasuk pemiskinan dan eksploitasi sesama manusia serta perusakan lingkungan.
Kedua, Smith menjelaskan dalam The Theory of Moral Sentiments bahwa kepatuhan terhadap aturan yang ditentukan oleh Sang Pencipta dan aturan pasar sangat penting untuk visinya. Ketiga, juga jelas bahwa Smith menganggap internalisasi aturan — dengan sadar menyadari kehadiran Sang Pencipta dan bertindak sesuai dengan itu — sebagai hal yang penting bagi semua perilaku manusia, termasuk ekonomi.
Pembacaan yang cermat terhadap Sentimen Moral menunjukkan bahwa Smith berbagi beberapa perancah institusional fundamental Islam; kepercayaan pada Satu-Satunya Pencipta; keyakinan akan akuntabilitas Hari Pembalasan; keyakinan akan perlunya kepatuhan terhadap aturan yang ditentukan oleh Pencipta; dan keyakinan bahwa keadilan dicapai melalui kepatuhan penuh terhadap aturan-aturan ini