Oleh Era Dabla-Norris, Enrico Di Gregorio, dan Yongquan Cao
Division Chief in the IMF’s Fiscal Affairs Department. Member Global Council, World Economic Forum.PhD Economics, University of Texas at Austin an Masters in Economics, Delhi School of Economics
Enrico Di Gregorio, Staff economist with the Western Hemisphere Department at the IMF, Ph.D. in Political Economy and Government (Economics track) from the Economics Department and the Kennedy School of Government at Harvard University in May 2021
Yongquan Cao, Economist at the Fiscal Affairs Department of the International Monetary Fund (IMF). Ph.D. from Indiana University – Bloomington. My research interests include Macroeconomics, Fiscal Policy and Computational Economics.
Defisit fiskal yang besar dan tingginya tingkat utang menuntut kehati-hatian fiskal yang lebih besar, namun kekuatan politik justru mendorong ke arah sebaliknya.
Politik konservatif secara tradisional didefinisikan dengan penekanan pada kehati-hatian fiskal dan gagasan negara kecil, sementara partai yang condong ke kiri biasanya dikaitkan dengan lebih banyak pengeluaran dan kehadiran negara yang lebih besar dalam perekonomian. Namun kenyataannya mungkin berbeda.
Seperti yang ditunjukkan oleh analisis baru, partai-partai di seluruh spektrum politik terdengar semakin mirip dalam hal kebijakan fiskal: mereka semua berkampanye dengan gagasan tentang pemerintahan yang lebih besar dan menjanjikan lebih banyak pengeluaran. “Dari kaum sosialis hingga nasionalis, dukungan untuk lebih banyak pengeluaran terus meningkat, sementara retorika pengendalian fiskal telah kehilangan dukungan secara menyeluruh dalam tiga dekade terakhir, setelah paling populer pada tahun 1980-an,” tulis para penulis.
Ke depannya, seruan yang meluas untuk pemerintah yang lebih besar dan lebih aktif yang bertugas mengatasi perubahan iklim, pertahanan, dan biaya yang terkait dengan masyarakat yang menua disertai dengan harapan akan pengeluaran publik yang lebih tinggi, catat mereka. Pertanyaan penting tentang bagaimana cara membiayai peningkatan pengeluaran ini masih terbuka. Defisit fiskal yang besar dan tingkat utang yang tinggi menuntut kehati-hatian fiskal yang lebih besar, tetapi kekuatan politik menarik ke arah yang berlawanan.
“Para akademisi, pembuat kebijakan, dan pemilih sama-sama perlu bersatu untuk menyusun strategi politik yang tepat guna menjaga keberlanjutan fiskal sebagai pusat perdebatan publik, karena ketidakpastian tentang masa depan keuangan publik terus meningkat,” kata para penulis.
Makalah baru kami mengungkap pro-spending pattern yang berkembang ini dengan melihat konten fiskal dari lebih dari 4.500 platform politik dari 720 pemilihan nasional yang diadakan antara tahun 1960 dan 2022 di negara maju dan berkembang, menggunakan data dari Manifesto Project.
Kami menyusun dua ukuran wacana fiskal yang terpisah, yang menangkap dukungan tersirat atau yang dinyatakan oleh suatu partai untuk meningkatkan belanja publik atau untuk mengadopsi sikap fiskal yang lebih bijaksana menjelang pemilihan umum. Wacana “ekspansi” mencakup pernyataan kebijakan yang mendukung belanja publik untuk kesejahteraan, layanan sosial, dan kebijakan sisi permintaan seperti stimulus fiskal selama krisis ekonomi. Sementara “pengekangan” menangkap bagian dari konten manifesto yang menyerukan pengurangan langsung defisit anggaran atau pembatasan belanja publik.
Analisis menunjukkan bahwa wacana fiskal responsif terhadap kondisi umum ekonomi negara. Wacana fiskal berubah lebih konservatif dalam kondisi ekonomi yang lebih buruk, termasuk setelah lonjakan utang publik, dan setelah penerapan aturan fiskal, tetapi hanya dalam batas yang terbatas. Dan semakin banyak pembicaraan yang mendukung belanja publik selama pemilihan umum menghasilkan defisit fiskal yang lebih tinggi selama 5-8 tahun berikutnya
Ketika kita melihat pemilihan umum yang berbeda di negara yang sama, kita menemukan bahwa platform partai yang disusun ketika defisit anggaran 1 poin persentase dari produk domestik bruto lebih tinggi rata-rata memiliki 0,22 poin persentase lebih sedikit wacana ekspansi dan 0,1 poin persentase lebih banyak pembicaraan tentang pengendalian diri. Tingkat utang publik yang lebih tinggi juga dikaitkan dengan wacana pengendalian diri yang lebih besar di pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang, yang menunjukkan bahwa masalah keberlanjutan fiskal menjadi lebih menonjol ketika tekanan fiskal meningkat. Namun, hal ini mungkin tidak akan mengurangi dukungan untuk pengeluaran yang lebih tinggi terlalu lama.
Memang, peristiwa fiskal besar hanya berfungsi sebagian sebagai pengubah wacana politik. Misalnya, pemilihan umum yang diadakan dalam kurun waktu tiga tahun setelah “lonjakan utang”—peningkatan besar dalam rasio utang publik terhadap PDB—menampilkan wacana pengendalian yang lebih tinggi, tetapi pengurangan dalam wacana ekspansi lebih tidak pasti. Demikian pula, penerapan aturan fiskal yang memberlakukan kendala operasional pada keseimbangan anggaran menghasilkan porsi wacana pro-pengendalian yang lebih tinggi selama siklus pemilihan berikutnya. Namun, penerapan aturan fiskal secara luas tidak menghasilkan pembatasan retorika pro-pengeluaran, yang menunjukkan bahwa keberhasilannya hanya bersifat parsial.
Menepati janji
Kebijakan fiskal ekspansif tampaknya menjadi salah satu kasus di mana politisi menepati janji kampanye mereka. Kami menunjukkan bahwa peningkatan 5 persen dalam porsi platform yang menyarankan pengeluaran di masa mendatang diikuti oleh peningkatan defisit primer hingga 0,5 poin persentase dari PDB selama beberapa tahun dalam periode pasca-Perang Dingin. Peningkatan defisit terutama didorong oleh perluasan bertahap inisiatif pengeluaran daripada pemotongan pajak. Sebaliknya, setelah “kejutan” pengekangan fiskal – peningkatan wacana pengekangan dari satu pemilihan ke pemilihan berikutnya, penurunan defisit secara bertahap pertama-tama dicapai melalui peningkatan pendapatan.
Hasil ini sesuai dengan survei persepsi publik terkini yang menemukan bahwa sebagian besar responden ingin meningkatkan pengeluaran atau mempertahankannya pada tingkat saat ini di negara mereka. Masyarakat menginginkan lebih banyak infrastruktur, sekolah, rumah sakit, dan layanan (pendidikan, kesehatan, keselamatan), sebaiknya dengan biaya tambahan yang rendah atau tanpa biaya tambahan. Dan politisi menginginkan suara masyarakat
Namun, preferensi pemilih saja mungkin tidak sepenuhnya menjelaskan peningkatan sekuler dalam wacana perluasan pengeluaran yang terlihat dalam beberapa dekade terakhir, sehingga memerlukan analisis yang lebih mendalam terhadap faktor pendorong yang mendasarinya. Kami tidak dapat menemukan peningkatan jangka panjang yang sebanding dalam keinginan pemilih untuk lebih banyak intervensi pemerintah saat mempelajari data survei internasional bersama dengan perolehan suara berdasarkan kecenderungan wacana partai.
Peningkatan sekuler terjadi ketika ada perubahan penting dan bertahan lama dalam suatu industri atau sektor yang mengarah pada pertumbuhan substansial. Misalnya, peralihan ke kendaraan listrik merupakan perubahan besar bagi industri otomotif.
Namun, preferensi pemilih saja mungkin tidak sepenuhnya menjelaskan peningkatan sekuler dalam wacana perluasan pengeluaran yang terlihat dalam beberapa dekade terakhir, sehingga memerlukan analisis yang lebih mendalam terhadap faktor pendorong yang mendasarinya. Kami tidak dapat menemukan peningkatan jangka panjang yang sebanding dalam keinginan pemilih untuk lebih banyak intervensi pemerintah saat mempelajari data survei internasional bersama dengan perolehan suara berdasarkan kecenderungan wacana partai.
Namun, bagaimana cara membiayainya?
Ke depannya, seruan yang meluas untuk pemerintah yang lebih besar dan lebih aktif yang bertugas mengatasi perubahan iklim, pertahanan, dan khususnya biaya yang terkait dengan masyarakat yang menua (seperti kesehatan dan pensiun) secara efektif disertai dengan harapan akan belanja publik yang lebih tinggi. Makalah kami menunjukkan bahwa sejauh harapan tersebut mengakar di arena politik, bias belanja dapat menyebabkan lebih banyak defisit dan lebih banyak utang. Namun, pertanyaan penting tentang bagaimana membiayai peningkatan belanja ini masih terbuka.
Defisit fiskal yang besar dan tingkat utang yang tinggi di seluruh dunia menuntut kehati-hatian fiskal yang lebih besar, tetapi ini mungkin sulit dilakukan ketika kekuatan politik bergerak ke arah yang berlawanan. Para akademisi, pembuat kebijakan, dan pemilih sama-sama perlu bersatu untuk mendukung strategi politik yang layak guna menjaga keberlanjutan fiskal di pusat perdebatan publik, karena ketidakpastian tentang masa depan keuangan publik meningkat. Monitor Fiskal IMF berikutnya, yang akan diselenggarakan pada bulan Oktober, akan menyelidiki gambaran umum tentang utang global yang terus meningkat dan membahas cara-cara untuk mengatasi masalah tersebut.
terjemahan bebas oleh gandatmadi46@yahoo.com